大盛策略 突发利好！大涨473点
周五美股三大指数集体上涨并集体创出历史新高，其中道琼斯涨472.51点，涨幅1.01%；纳斯达克涨263.07点，涨幅1.15%；标普500涨53.25点，涨幅0.79%。本周，道琼斯涨2.2%，纳斯达克涨2.31%，标普500涨1.92%。
01
美国通胀数据降温
在不少市场人士看来，近期美股的持续强势，与美联储将继续降息的预期密切相关，而周五美国劳工部披露的通胀数据，无疑进一步增加了这样的预期。
当地时间10月24日，美国劳工统计局公布的数据显示，9月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，低于8月的0.4%；同比上涨3.0%，略高于前值的2.9%，但仍低于市场预期的3.1%。剔除食品与能源后的核心CPI环比上涨0.2%，连续第三个月回落，同比涨幅亦降至3.0%。
数据披露后，不少市场人士认为，最新的CPI报告意味着美联储几乎肯定会在下周再次降息。
B.Riley Wealth的Art Hogan表示：“10月24日的好消息！这份报告显然会让美联储在下次会议上按计划降息。美联储已明确表示，他们更关注走软的劳动力数据，即便核心CPI远高于其2%的目标，也会继续捍卫充分就业的使命。”
高盛资产管理的Lindsay Rosner称：“今天温和的CPI报告几乎没什么会‘惊扰’美联储，我们继续预计下周会议将进一步放松政策。在当前数据稀缺的情况下，12月再度降息的可能性也依然很大，美联储没有太多理由偏离点阵图所指引的路径。”
02
美联储要连续降息？
而从美联储利率观测工具来看，美联储10月降息25个基点至3.75%-4%区间的概率已高达99.6%，较前一日上升1.5个百分点，较前一周则上升4.8个百分点。维持利率不变的概率只有0.4%。
进一步来看，或是9月最新CPI数据的影响，美联储在12月议息会议上再次降息25个基点的概率也大幅增加，由前一天的87.1%增加到98.1%，一天提高了11个百分点。
中金此前的一份研报表示，自美联储今年9月重启降息，美元宽松周期就进入了新阶段，基准预测是美联储降息周期可能分为“快-慢-快”3个阶段：
2025Q4是第一阶段，降息节奏较快：由于通胀8月刚确认上行拐点，绝对水平不高，且美联储可以用“暂时性”现象淡化通胀压力，而就业下行风险比通胀上行风险更迫切，所以“稳增长”的优先级高于“控通胀”。叠加特朗普施加较大政治压力，我们预计美联储可能降息节奏较快，或连续降息3-4次。
2026H1为第二阶段，降息节奏放慢。随着通胀持续上行，美联储或需重新平衡增长下行与通胀上行风险，无法持续快速降息，可能用停止“缩表”来安抚金融市场。
2026H2为第三阶段，降息节奏再次加速。由于2026年5月鲍威尔任期届满，我们预计特朗普政府大概率提名更鸽派的美联储主席上台，并且关税对通胀的推升效果也可能告一段落，美联储可能重新加快降息节奏。
03
美国政府已停摆超三周
虽说美股在美联储降息预期下整体走强，但对美股来讲，也不是一点风险没有。比如美国政府“停摆”仍在持续。
自本月1日，由于美国共和党和民主党未能在9月30日上一财年结束前就新的临时拨款法案达成一致，美国政府陷入停摆风波，而如今已经过去三个多星期，且目前还没有看到双方妥协的迹象。据财联社报道，目前约有70万名联邦雇员被迫休假，另有近70万人无薪工作。
而美国政府“停摆”对美国经济的影响也是显著的。白宫经济顾问委员会备忘录指出，政府“停摆”会导致美国国内生产总值每周损失约150亿美元。
04
美国信用评级又被下调
还有就是，继美国三大评级机构标普、惠誉、穆迪后，又有评级机构下调了美国的信用评级。欧洲评级机构 Scope Rating周五（10月24日）将美国的信用评级下调了一个等级，从“AA”下调至“AA-”，理由是公共财政持续恶化和治理标准减弱。
Scope在声明中指出，持续高企的联邦赤字和不断增加的利息支付是公共债务与GDP 比率不断增长的关键驱动因素，预计到2030年美国公共债务与GDP之比将达到140%，这一水平远高于大多数主权国家。
Scope的行动标志着美国信用记录的又一个污点。在穆迪5月份下调评级后，美国了失去三大评级机构中最后一个最高评级，美国也成为全球首个被三大评级机构（标普、惠誉、穆迪）全部降级的主要经济体。
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